报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 伯特利2024年上半年营收、归母净利润同比增长，各项业务均保持增长且Q2毛利率稳中有升，同时客户持续开拓、产能加速扩张、持续推进新产品研发及交付，预计2024 - 2026年EPS分别为1.82/2.22/2.66元，对应PE为20/17/14倍，归母净利润CAGR为21.8%，维持买入评级[2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年上半年实现营收39.7亿元，同比+28.3%，归母净利润4.57亿元，同比+28.7%，2024Q2营收21.11亿元，同比+32.4%，环比+13.5%，归母净利润2.48亿元，同比+35%，环比+17.9%，2024 - 2026年预计营业收入分别为7473.78、9620.95、11660.26百万元，增长率分别为34.93%、28.73%、21.20%，归属母公司净利润分别为891.50、1104.20、1346.36百万元，增长率分别为27.59%、23.86%、21.93%，每股收益分别为1.47、1.82、2.22元[2][4] 业务发展方面 - 各类产品销量均保持较快增长，智能电控产品销量199.8万套，同比+32%，盘式制动器销量139.8万套，同比+15%，轻量化制动零部件销量613万件，同比+61%，机械转向产品销量132.8万件，同比+21%，产能持续扩张，2024H1墨西哥二期轻量化项目建设顺利推进，国内轻量化生产基地进行三期项目建设，新增定点项目196项，同比+35%，持续推进新产品研发及交付，WCBS1.5成功量产，WCBS2.0小批量供货，电动尾门即将量产，EMB和悬架新产品研发进展顺利[2]