行业投资评级 看好(维持) [7] 报告的核心观点 1. 需求端向好叠加海外去库,涤纶长丝需求有望改善 [10] 2. 供给端行业集中度持续提升,后续扩张节奏有望放缓 [10] 3. 下游织造印染开工持续改善,订单天数不断提升 [5][48] 报告内容总结 1. 市场表现 - 化纤指数本周上涨1.99%,基础化工指数上涨4.23% [15] - 桐昆股份和新凤鸣股价有所回落 [17] 2. 价格价差 - 涤纶长丝价格环比略降,价差有所收窄 [3] - 涤纶短纤和聚酯瓶片价差也有所收窄 [18] 3. 供给端 - 涤纶长丝厂商库存有效去化 [4][31] - 涤纶长丝和短纤开工率维持高位 [32][34] 4. 需求端 - 织造印染开工持续改善,订单天数不断提升 [5][48] - 涤纶长丝和短纤表观消费量同比增长 [42][44][46] - 纺织品出口保持增长,服装出口有所下滑 [50][51][52] 5. 原料端 - 原油价格先涨后跌,PX和PTA价差有所改善 [54][55][56][57] - 乙二醇价格上涨,价差有所扩大 [58][59]