行业投资评级 - 报告行业投资评级为"增持" [1] 报告的核心观点 整体业绩承压，造纸板块表现较佳 - 2024H1，申万轻工制造业行业总营收为2870.26亿元，同比上升14.99%；归母净利润为169.69亿元，同比增长3.59%。2024Q1/Q2申万轻工制造业总营收分别为1354.62/1515.64亿元，同比增长5.84%/1.31%；归母净利润为75.78/93.91亿元，同比增长49.41%/-2.70%，营收端表现好于利润端。[3] - 按照申万行业分类口径，2023年，造纸/文娱用品/包装印刷/家居用品营收分别同比-6.61%/+14.00%/-6.73%/+3.31%，归母净利润分别同比+4.48%/+28.37%/+13.35%/+25.47%。2024H1，造纸/文娱用品/包装印刷/家居用品营收分别同比+4.12%/+0.46%/+3.25%/+10.81%，归母净利润分别同比+295.75%/-8.66%/-3.14%/-5.57%。[3] - 24Q2轻工行业整体业绩整体承压，盈利能力有所下滑，其中成本低位叠加需求改善，2024H1纸企盈利有所改善，其他板块业绩整体承压。[3] 行情回顾 - 2024年8月26日至8月30日，上证综指下跌0.43%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.17%。申万轻工制造上涨2.89%，相较沪深300指数+3.06pct，在31个申万一级行业指数中排名8；申万纺织服饰上涨2.00%，相较沪深300指数+2.18pct，在31个申万一级行业指数中排名17。[28][29] - 轻工制造行业一周涨幅前十分别为华立科技(+28.55%)、*ST金时(+18.22%)、德尔未来(+15.85%)、匠心家居(+14.62%)、共创草坪(+13.96%)等。[30][31] - 纺织服饰行业一周涨幅前十分别为华升股份(+23.55%)、哈森股份(+17.48%)、酷特智能(+13.21%)等。[32][33] 重点数据跟踪 家居 - 地产数据：2024年8月18日至8月25日，全国30大中城市商品房成交面积177.52万平方米，环比21.85%；100大中城市住宅成交土地面积163.85万平方米，环比19.42%。住宅新开工面积3.17亿平方米，累计同比-23.7%；住宅竣工面积2.19亿平方米，累计同比-21.8%；商品房销售面积5.41亿平方米，累计同比-18.6%。[32][33][34][35][36][37][38] - 原材料数据：截至2024年6月30日，定制家居上游CTI指数为389.52，周环比-66.66%。截至2024年8月30日，软体家居上游TDI现货价为13550元/吨，周环比-2.52%；MDI现货价为17400元/吨，周环比-0.57%。[38][39] - 销售数据：2024年7月，家具销售额为129亿元，同比-1.1%；当月家具及其零件出口金额为474171.5万美元，同比-5%；建材家居卖场销售额为1306.89亿元，同比8.32%。[40][41][42][43] 包装造纸 - 纸浆&纸产品价格：截至2024年8月30日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6224.11/4802.27/3716.67元/吨，周环比1.29%/-0.35%/1.36%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1485/1498/2325元/吨，周环比0.07%/1.7%/3.1%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4390/3546.25/3611/2609.38元/吨，周环比-0.23%/-0.18%/-0.27%/0%；双铜纸/双胶纸价格分别为5510/5293.75元/吨，周环比0%/-1.05%；生活用纸价格为6266.67元/吨，周环比0.27%。[44][45][46][47][48] - 吨盈数据：截至2024年8月29日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-27.93/-300.13/490.78/-314.2元/吨。[48] - 纸类库存：截至2024年7月31日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1080/490千吨，环比6.4%/-3.92%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为492/382.3千吨，环比2.5%/1.41%；白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1730/625.5千吨，环比0%/-4.88%等。[49][50][51][52][53][54] 纺织服饰 - 原材料：截至2024年8月30日，中国棉花价格指数:3128B为14982元/吨，周环比0.78%。截至2024年8月29日，Cotlook A指数为79.95美分/磅，周环比-0.87%。截至2024年7月19日，中国粘胶短纤市场价为13400元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为7700元/吨，周环比0%。[55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] - 销售数据：2024年7月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为936亿元，同比-5.2%；当月服装及衣着附件出口金额为1525484万美元，同比-3.6%。[66][67][68][69]