报告行业投资评级 - 报告给予机械行业"看好"的投资评级 [3] 报告的核心观点 行业整体情况 - 2024年8月制造业PMI为49.1%,处于荣枯线以下,生产指数和新订单指数环比下降 [8] - 2024年1-7月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,保持较强韧性 [14][15] - 政策支持方面,7月25日发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,支持设备更新和以旧换新 [8] 重点个股 1. 一拖股份：作为拖拉机领域龙头,24H1净利润同比增长超20%,三季度业绩有望持续回升,具备较强防御属性 [8] 2. 博隆技术：气力输送领域龙头,单二季度收入同比大幅增长,在手订单充裕,未来三年收入增长确定性强,三四季度订单确认有望加快 [8] 3. 徐工机械：受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持,海内外充分发力下经营质量和订单增速有望提升 [8] 4. 柳工：中报业绩较好,毛利率增长亮眼,持续迭代生产体系,提升电动化率和超大型设备业务有望维持生产优化 [8] 5. 信捷电气：PLC竞争优势持续巩固,受益下游传统行业和消费电子复苏,业绩环比加速 [8] 6. 康斯特：受益海外石化客户订单落地,MEMS压力传感器替代外采、压力控制器实现业绩等有望推动业绩上行 [9] 7. 广电计量：管理层变更和经营战略调整成效显著,24H1归母净利润同比增长25%-41% [9] 8. 华测检测：上半年生命科学板块表现亮眼,下半年业绩有望持续改善,估值处历史底部 [9] 其他建议跟踪标的 1. 景气度向好的纺服赛道：大豪科技、宏华数科、爱科科技 [9] 2. 工程机械龙头：山推股份、恒立液压 [9] 3. 工控企业：伟创电气、汇川技术 [9] 4. 出口链条相关标的：巨星科技、捷昌驱动、浙江鼎力 [9] 5. 高股息标的：凌霄泵业、华荣股份 [9] 6. 机械可转债相关标的：耐普矿机、弘亚数控、法兰泰克、杭氧股份、华锐精密等 [9] 根据目录分别总结 一、本周核心观点 - 2024年8月制造业PMI为49.1%,处于荣枯线以下,生产指数和新订单指数环比下降 [8] - 2024年1-7月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,保持较强韧性 [14][15] - 7月25日发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,支持设备更新和以旧换新 [8] - 建议关注中报中的高景气个股,包括一拖股份、博隆技术、徐工机械、柳工、信捷电气、康斯特、广电计量、华测检测等 [8][9] 二、板块行情回顾 - 上周机械行业指数上涨2.12% [10] - 机械行业细分子板块中,涨幅靠前的包括叉车、基础件、其他通用机械 [12] 三、核心观点更新 1. 通用设备 - 2024年8月制造业PMI为49.1%,处于荣枯线以下,生产指数和新订单指数环比下降 [14] - 2024年1-7月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,保持较强韧性 [15][16][17] 2. 机床 - 2024年7月金属切削机床和金属成形机床产量同比增长8.0%和25.0% [20] - 政策支持方面,出台多项措施支持工业母机企业 [23] 3. 叉车 - 2024年7月叉车销量同比增长11.5%,其中出口增速21.6%,内销增速5.4% [24][25][26][27] - 国内制造业和仓储物流需求韧性较强,叉车行业增长有望持续 [24] 4. 机器人 - 2024年1-7月工业机器人累计产量同比增长7.9%,国内机器人应用密度仍较低,行业发展前景广阔 [28] - 政策支持力度不断加大,特斯拉等企业在人形机器人技术上取得新进展 [32] 5. 工程机械 - 2024年7月挖机销量同比增长8.6%,其中内销增速21.9%,出口降幅收窄 [36][37][38][39] - 基建和房地产投资有所恢复,工程机械行业仍处于复苏通道 [40] - 2024年7月装载机销量同比增长27.1%,汽车起重机销量同比下降15.1% [41][42][43]