整体概览 - 2024年中报全A、全A非金融、全A两非归母净利润整体法同比增速分别为-2.6%、-5.8%、-6.6%,整体法&中位数口径下的修复路径出现背离,整体法优于中位数 [5][6] - 主板中位数口径变化不大,整体法口径下边际改善2.27pct,创业板、科创板中报业绩增速分别为-4.0%、-25.2%,较1Q24走弱明显 [5][6] - 中证100、沪深300在2024年上半年分子端表现更稳健 [10] 一级行业业绩情况 - 石油石化、食品饮料、汽车、公用事业预喜\正增率更高,数量占比口径预喜\正增率在50%+,市值占比口径预喜\正增率在75%+ [14] - 农业、社服、电子、汽车整体法口径下增速占优,汽车、电子、石油石化、轻工中位数增速超过10% [18] - 行业整体业绩正增长且微观企业层面出现边际改善的行业仅有农业、通信、非银 [20] 细分行业及产业链情况 - 上游行业近半数二级行业出现显著边际改善,包括煤炭开采、金属新材料、工业金属、小金属等 [24][25] - 中游行业电力设备、军工、汽车内部存在边际改善方向 [26][27] - 下游可选消费贸易、互联网电商边际改善,农业整体转暖 [28][29][31] - TMT板块电子各细分行业景气度较高,修复持续 [33] - 金融地产方面,银行业增速弹性上看,非银金融证券、保险板块整体法、中位数口径下边际改善 [35][36] - 支持性行业航空机场增速亮眼,燃气、物流边际改善 [37][38] 绝对高增&边际改善个股一览 - 上游资源品:化学原料、工业金属、小金属 [40][41] - 下游消费品:互联网电商、饲料、养殖 [40][41]