报告行业投资评级 - 报告给予机械行业"看好"的投资评级 [3] 报告的核心观点 行业整体情况 - 2024年8月制造业PMI为49.1%,处于荣枯线以下,生产指数和新订单指数环比下降 [8] - 2024年1-7月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.3%,保持较强韧性 [14][15] - 政策方面,7月25日发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,支持设备更新和老旧设备报废更新 [8] 重点公司及行业细分领域 1. 拖拉机领域: - 一拖股份作为国内拖拉机龙头,24H1净利润同比增长超20% [9] - 拖拉机领域具有强政策保障,三季度业绩有望持续回升 [9] 2. 气力输送领域: - 博隆技术作为气力输送龙头,单二季度收入同比大幅增长,在手订单充裕 [9] - 三、四季度订单确认有望进一步加快,具备估值提升空间 [9] 3. 工程机械领域: - 徐工机械受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持,看好公司在海内外的发力 [9] - 柳工中报业绩较好,毛利率增长亮眼,看好公司持续优化生产体系 [9] 4. 工控领域: - 信捷电气PLC竞争优势持续,受益下游传统行业和消费电子复苏,业绩环比加速 [9] - 康斯特受益海外石化订单,MEMS压力传感器替代外采、压力控制器实现业绩等有望推动业绩上行 [9] 5. 其他: - 广电计量管理层变更、经营策略调整成效显著,24H1业绩同比大幅增长 [9] - 华测检测生命科学板块表现亮眼,下半年业绩有望持续改善 [9] 根据目录分别总结 本周核心观点 - 8月PMI承压背景下,建议关注中报中的高景气个股 [8][9] 板块行情回顾 - 上周机械行业整体上涨2.12% [10] - 细分领域中,涨幅靠前的包括叉车、基础件、其他通用机械等 [12] 核心观点更新 1. 通用设备 - 8月制造业PMI下滑,但1-7月制造业投资仍保持较强韧性 [14][15] - 政策支持大规模设备更新和以旧换新 [8] 2. 机床 - 7月金属切削机床和金属成形机床产量同比增长 [20] - 政策支持工业母机企业研发费用加计扣除和增值税抵减 [23] 3. 叉车 - 7月叉车销量同比增长11.5%,出口增速高于内销 [24][25] - 物流景气指数和仓储指数略有回落 [27][28] 4. 机器人 - 1-7月工业机器人累计产量同比增长7.9% [28] - 政策支持机器人应用,未来市场空间广阔 [32] 5. 工程机械 - 7月挖机销量同比增长8.6%,内销增速高于出口 [36][37][38][39] - 基建投资保持增长,工程机械行业景气度较高 [40] - 装载机和汽车起重机销量情况 [41][42][43] 上市公司重要公告 - 一拖股份、陕鼓动力、凌霄泵业等公司半年报业绩情况 [44][45] 风险因素 - 需求复苏不及预期,原材料价格波动风险 [46]