1.文远知行赴美 IPO 在即，背后创投基金独具慧眼 1) 文远知行拟登陆纳斯达克，IPO及配售约4.3亿美元 [21][22] 2) 好事多磨: IPO两皮推迟,需重新备案 [27][28] 3) 多轮融资，产业资本及创投基金参与 [36][37][38] 4) 华金资本：成长迅速的创投新星 [40] 2.历经多次转型，形成"创投+实业+平台服务"新格局 1) 战略转型成为创投类上市公司 [45][46][47] 2) 投资业务与实业经营、科技园区协同发展 [48][49][50][51] 3) 投资控股型企业，依托子公司实现业务布局 [53][54][55] 4) 2024年中报: 营收和净利润分别增长11%和35% [56][57] 3.背靠国资股东，拥抱粤港澳大湾区创新热土 1) 依托华发集团产业资源，或将受益于国企改革 [59][60] 2) 深耕粤港澳大湾区，受益于产业集群效益 [63][64][65] 4.盈利预测与估值 1) 核心假设包括四项主营业务的营收增速 [68] 2) 预计2024-2026年营收和净利润增长 [68] 3) 2024年8月30日收盘价对应2024-2026年PE [68] 5.风险提示 1) 宏观经济波动、IPO进程、国企改革、行业竞争加剧 [70]