报告行业投资评级 - 华福证券维持电子行业"强于大市"的评级 [5] 报告的核心观点 英伟达 - Blackwell 及 Hopper 芯片需求持续强劲,算力板块基本面依旧稳健 [3] - 英伟达 FY25Q2 营业收入达到 300.4 亿美元,同比增长 122.4%,超出上季指引 [3] - 英伟达 FY25Q3 营业收入指引为 318.5-331.5 亿美元,毛利率将达到 74.5%-75.5% [3] - 英伟达原材料采购承诺(Purchase Obligations)环比大幅增加,反映 Hopper、Blackwell 芯片需求强劲 [3] 迈威尔科技 - 定制芯片及光电产品需求驱动 AI 业务增长,非 AI 业务有望触底回升 [4][6] - FY25Q2 实现营收 12.73 亿美元,同比下降 5.07%,环比增长 9.65% [4] - 设定 2024/2025 年 AI 收入达到 15/25 亿美元的目标 [4] - 企业网络和运营商终端市场已经在本财年上半年触底,预计将在 FY25Q3 实现环比中个位数增长 [4] 其他内容总结 - 半导体板块中,英伟达、英特尔、迈威尔科技本周表现较好 [2] - 互联网板块中,拼多多股价大跌 31.29%,Carvana 股价下跌 5.73% [2] - 软件板块中,MDB 股价上涨 17.44% [2] - 建议关注光模块、PCB、服务器及零部件等相关细分领域 [7]