报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024 上半年公司实现营收 7.5 亿元,同比+24%;归母净利润为 2.2 亿元,同比+21% [4] - 公司塑料卫浴泵营收 3.7 亿元,同比+35%,占比 50%;不锈钢泵营收 2.4 亿元,同比+4%,占比 32%;通用泵营收 1.1 亿元,同比+49%,占比 15% [4] - 公司毛利率为 36.6%,同比-1.6pct;净利率为 28.9%,同比-0.8pct;期间费用率为 2.6%,同比-1.2pct [4] - 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 15.8/18.1/19.9 亿元,同比增速分别为+20%/+15%/+10%;归母净利润分别为 4.6/5.3/5.8 亿元,同比增速分别为+20%/+15%/+10% [4] 分产品总结 塑料卫浴泵 - 2024H1 公司塑料卫浴泵实现营收 3.7 亿元,同比+35%,或主要系美国房地产回暖&去库结束进入补库周期 [4] - 公司的塑料卫浴泵主要出口美国,或将面临美国加征关税影响,但公司整体顺价较为顺利 [4] 不锈钢泵 - 2024H1 公司不锈钢泵营收 2.4 亿元,同比+4% [4] 通用泵 - 2024H1 公司通用泵营收 1.1 亿元,同比+49% [4]