本周经济热点 ➢ 增量地产政策还要等多久？ 新一轮政策密集期可能到来，尤其是地产领域：一是年初地产政策脉冲效应回落， 出台增量政策存在紧迫性。7 月政治局会议提出"及早储备并适时推出一批增量 政策举措"，而"稳地产"向来是稳经济的首要考量。二是新发按揭利率加速下 行，存量利率有下调必要。 如果存量房贷降息，与去年有何不同？落地节奏可能更快、力度可能更大。今年， 一是有了去年的实践经验，二是前期整治手工补息的铺垫下，我们有理由相信今 年的存量房贷降息落地节奏可能更快，往后看，如果存量按揭利率降息及早出台， 楼市与假期消费的"金九银十"有助于放大政策效力。 扭转"生产强、消费淡"可能需要更多政策发力。一方面，如果存量房贷降息落 地，将有助于"促消费、稳信贷"。另一方面，地产收储也有望加快推进，包括扩 大收购房源的范围，并加大对收储的资金支持。不过政策节奏可能依然是"渐进 式"的，9 月中旬经济数据公布前后可能是政策出台的一个观测期。 ➢ 央行新工具背后有何"深意"？ 本周五晚央行公告了历史上的首次公开市场国债买卖操作，新工具在结构和方式 上有不少亮点，我们认为有以下三点值得关注： 首先，买短卖长，通过调节债市供需 ...