[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 相关研究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------|-------|--------------------------------------| | | | | | | 2024 年 08 月 31 日 | | 宏观点评 | | | | | | | | | | | | 两大结构亮点延续，制造业新动能和出口 | | | | —— | 2024 | | 数据点评 | | | | | | | | [Table_Summary] 投资要点： 核心观点：8 月 PMI 产需回落，生产指数除春节因素的 2 月外年内首次跌入荣枯 线下。受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，供给端生产指数环比走 弱，需求端新出口订单指数继续回升，新订单指数继续下降。供给强于需求的格 局持续。当前经济运行面临"去地产化"及所谓的"去中国化"的内外部挑战， 政策战略定力较 ...