报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2Q24 业绩同比提升明显,中期分红提振投资者信心 [1] - 航空速运毛利率同比下滑,或由于产品结构变化 [2] - 地面综合服务维持稳健表现,综合物流解决方案营收快速提升 [3] 分类总结 业绩表现 - 2Q24 归母净利润同增 34.9%至 6.88 亿 [3] - 1H24 整体公司毛利 21.10 亿,同降 6.9%,净利润 12.77 亿,小幅同增 0.4% [3] 主要业务板块 - 航空速运营收 43.33 亿,同降 4.3%,毛利率 19.1%,同降 9.4pct [2] - 地面综合服务营收 12.22 亿,同增 4.7%,毛利率 40.1%,同比上升 3.6pct [3] - 综合物流解决方案营收 57.27 亿,同增 55.7%,毛利率 13.8%,同降 1.9pct [3] 中期分红 - 公司宣布中期分红 48%,若全年维持此比例,股息率可达 6.2% [1][4] 未来展望 - 预测 24-26 归母净利润为 32.20/38.34/41.25 亿 [4] - 给予可比公司 2024 年估值均值 10.3xPE,对应目标价 20.90 元 [4]