报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 经营业绩环比改善，境外业务利润贡献度提升 - 上半年营收、拨备前净利润、归母净利润同比分别下降0.7%、2.7%、1.2%，降幅较1Q分别收窄2.3、2.3、1.7pct [3] - 境外商业银行税前利润同比增长11%，对集团税前利润贡献度升至近24% [3] 扩表维持一定强度，重点领域信贷持续发力 - 生息资产增速较1Q下降1.6pct至9.7%，其中贷款、金融投资、同业资产分别同比增长9.8%、11.1%、7.4% [3] - 上半年贷款增量1.18万亿，其中2Q单季增量2632亿 [3] - 制造业中长期、普惠小微、民营企业等重点领域贷款投放持续发力 [3] 存款定期化趋势延续 - 截至2Q末，个人存款占比较年初提升1.3pct至47.5% [4] - 上半年新增定期、活期存款分别为7744亿、-958亿，定期存款占比较年初提升1.6pct至55.9% [4] 资产质量稳中向好，保持较强风险抵御能力 - 截至2Q末，不良贷款率1.24%，较上季末持平，较年初下降3bp [6] - 拨备覆盖率为201.7%，环比1Q提升1.8pct，拨贷比2.5%，环比1Q提升2bp [6] 各级资本充足率稳中有升 - 截至24Q2末，受分红因素影响，核心一级/一级/资本充足率分别为12.03%、14.02%、18.91%，较1Q分别提升1、2、39bp [6] 根据目录分别总结 收益表现 - 相对收益1M/3M/1Y分别为5.66%/25.91%/50.82% [1] - 绝对收益1M/3M/1Y分别为2.94%/17.10%/37.34% [1] 营业收入 - 上半年实现营业收入3171亿，同比下降0.7% [3] - 净利息收入同比下降3.1%至2268亿，非息收入增长6%至903亿 [3] 盈利能力 - 归母净利润1186亿，同比下降1.2% [3] - 加权平均净资产收益率9.58%，同比下降1.02pct [3] 资产质量 - 截至2Q末，不良贷款率1.24%，较上季末持平，较年初下降3bp [6] - 拨备覆盖率201.7%，环比1Q提升1.8pct，拨贷比2.5%，环比1Q提升2bp [6] 资本充足率 - 截至24Q2末，核心一级/一级/资本充足率分别为12.03%/14.02%/18.91%，较1Q分别提升1、2、39bp [6] - 风险加权资产增速较上季末下降3.7pct至2.1% [6]