报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司上半年实现营收31.5亿元,同比下降17.5%;实现归母净亏损0.24亿元,同比下降103.2% [1] - 受欧洲库存影响,公司逆变器和储能电池销量大幅下滑 [1] - 公司国内户用分布式系统销量大幅增加,拉低了公司整体毛利率水平 [1] - 受收入规模下降,公司期间费用率有所提升 [1] - 随着欧洲库存持续消化,上游价格下降,以及海外利率下调,预计下半年欧洲户用光储系统需求有望回暖,公司有望充分受益 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为4.5、9.2、12.7亿元,对应PE为26、13、9倍 [1][4] - 公司2022年营收为47.1亿元,同比增长75.9%;归母净利润为6.49亿元,同比增长132.3% [4] - 公司2023年营收预计为73.53亿元,同比增长56.1%;归母净利润为8.52亿元,同比增长31.2% [4] - 公司2024年营收预计为78.39亿元,同比增长6.6%;归母净利润为4.53亿元,同比下降46.8% [4]