投资评级: 买入(维持) 报告公司投资评级 - 报告维持对博汇纸业的"买入"评级 [6] 报告的核心观点 24H1 产销靓丽增长，期待旺季需求修复 - 2024H1公司机制纸产量和销量同比均实现9%和11%的增长 [3] - 公司推出差异化产品如涂布牛卡、高档纸杯原纸等,占比提升,出口产品也向好 [3] 盈利能力环比下降,期间费用控制良好 - 2024Q2公司销售毛利率和归母净利率环比下降,盈利能力承压 [4] - 但期间费用率同比下降,成本控制较好 [4] 白卡龙头差异化产品提升,格局中长期有望优化 - 公司为白卡纸龙头,持续提升高附加值差异化产品占比,提升市场份额 [5] - 江苏基地扩建高档特种纸板项目,看好公司中长期盈利能力提升 [5] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收和净利润均实现增长,维持"买入"评级 [5]