报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司上半年实现营收118.0亿元,同比增长11.7%;实现归母净利润6.61亿元,同比增长1.0% [1] - 公司风机对外销售4.01GW,同比增加16.2%,但实现风机销售收入79.2亿元,同比下降16.2%,主要受公司收入中单价较高的海风产品占比降低以及行业价格竞争影响 [1] - 公司上半年实现综合毛利率18.7%,同比基本持平,环比提升11.9个百分点,主要受益于风机成本优化持续推进,以及收入和产品结构的变化 [1] - 公司上半年在运风电场容量达2.71GW,同比高增62.3%,实现电站运营收入9.75亿元,同比提升17.1% [1] - 公司上半年签订两个风电场转让合同,合计金额约15.2亿元,预计大概率能在下半年全部完成确收,有望增厚下半年公司盈利 [1] - "十四五"后期海风开工加速,公司作为国内海风风机龙头,有望充分受益 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为23.0、29.4、34.7亿元,对应PE为9、7、6倍 [1] - 2022年营业收入为307.48亿元,同比增长13.22%;归母净利润为34.55亿元,同比增长11.40% [4] - 2023年营业收入预计为278.59亿元,同比下降9.39%;归母净利润预计为3.72亿元,同比下降89.22% [4] - 2024年营业收入预计为423.80亿元,同比增长52.12%;归母净利润预计为22.99亿元,同比增长517.39% [4]