报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - Q2 边际改善初显,将受益"十四五"信息化冲刺 [1] - 研发费用持续增加,科技成果再获丰收 [1] - 2024年是"十四五"重要的冲刺之年,公司有望深度受益 [1] 公司经营情况总结 - Q2营收环比增长,归母利润成功扭亏 [1] - 公司作为国家高新通信及短波通信装备科研生产核心骨干企业,曾成功自主研制多代短波通信装备 [1] - 公司是航空搜救通信装备研制生产领导者和电声通信终端产品定点制造企业,曾研制多代搜救通信设备 [1] - 公司面对严峻复杂的国内外斗争形势和激烈的行业竞争压力,坚持稳中求进总基调,多型产品方案成功入围第一阶段竞标或取得竞标成功 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别达16.47亿元、20.04亿元、25.16亿元,归母净利润分别达0.57亿元、0.65亿元、0.82亿元 [2] - 公司2024年Q2实现营业收入3.48亿元,同比增长16.10%,环比增长150.33% [1] - 公司2024年H1研发投入达到1.11亿元,同比增长7.93% [1] 风险提示 - 下游客户拓展进度不及预期 [1] - "十四五"期间短波通信订单落地不及预期 [1]