报告公司投资评级 - 维持增持评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现强劲 - 公司2024年中报业绩接近预告上限,1-6月实现收入43.2亿元,同比增长17.3%;归母净利4.7亿元,同比增长28.3% [3] - 2Q24实现收入22.5亿元,同比增长18.6%,环比增长8.4%;归母净利2.5亿元,同比增长27.4%,环比增长13.7% [3] 盈利能力持续提升 - 2Q24毛利率22.8%,同比增加1.3pct,环比增加0.2pct;净利率11.6%,同比增加0.6pct,环比增加0.5pct [3] - 2024H1乘用车、商用车毛利率分别为23.4%、26.3%,同比分别增加3.1pct、1.4pct,主要是提质增效和产品结构升级 [3] 多元化发展提升单车价值 - 公司围绕齿轮能力全面布局各类精密齿轮,提升单车价值量 [3] - 公司通过环驱科技,扩展了智能汽车执行机构的产品线,实现了从动力传输到整车智能化执行部件的全面覆盖 [3] - 电驱动技术升级变革,同轴减速箱齿轮需求快速增长,公司发挥研发和技术优势,进一步巩固市场地位 [3]