报告的核心观点 1. 公司业绩表现亮眼，盈利能力显著提升 - 2024H1 营收和归母净利润实现高增长，毛利率和净利率均有大幅提升 [4][5] - 公司核心业务游戏游艺设备和动漫IP衍生品增长强劲，游乐场运营盈利能力改善 [4][5] - 公司实施股权激励计划,彰显长期发展信心 [5] 2. 公司业绩表现靓丽,积极拓展海外客户 - 2024H1营收和盈利能力大幅提升,主要得益于海外客户需求回暖 [6][7] - 公司宠物垫、宠物尿裤等主要产品在国内外市场地位稳固,市占率较高 [7] - 公司持续加强内部管控,降低运营成本,整体盈利能力显著提升 [7] 3. 大宗商品价格有望触底,行业景气度有望改善 - 有色金属价格已大幅回落,下游加工费有所回升,价格底部渐明 [8] - 黑色商品价格中枢受铁矿成本影响,非主流矿成本需关注 [8] - 能化链条和非金属建材价格下行空间有限 [8] 4. 公司业绩保持较快增长,海外和海上风电有望提供双轮驱动 - 2024H1公司光储行业和变压器产品营收保持较快增长 [29][30] - 公司加速海外市场布局,产品已覆盖40多个国家和地区,出口业务有望持续受益 [29][30] - 海上风电装机容量快速增长,公司在海上领域具有先发优势 [30] 5. 公司业绩恢复,新能源和无人驾驶取得较大突破 - 2024Q2公司业绩明显回暖,单季度利润创历史新高 [19][20] - 公司新能源车型和无人驾驶产品销量大幅增长,为公司带来新的增长动力 [20][21] - 公司露天煤矿市场渗透率提升及海外市场开拓有望助力业绩增长 [20][21] 6. 公司盈利能力提升,水利水电和矿山等增量市场取得突破 - 2024H1公司水利水电和矿山市场业务实现较大增长,抵消了铁路市场收入下滑 [15][16] - 公司毛利率和净利率均有所提升,资产结构保持稳健 [15][16] - 未来铁路基建、水利水电和矿山市场有望为公司带来增量 [16] 7. 公司存储芯片和"MCU+模拟"产品快速放量,盈利能力显著回暖 - 2024H1公司存储芯片和"MCU+模拟"系列产品营收大幅增长,毛利率大幅提升 [35][36][37] - 公司在NOR Flash、EEPROM和车规产品等领域持续推进技术创新和市场拓展 [36][37] - 公司产品在消费电子、工业控制等领域快速放量,带动整体业绩大幅改善 [37][38] 根据目录分别进行总结 公司和行业研究 1. 华立科技/文娱用品 - 2024H1业绩高增长,盈利能力显著提升 [4][5] - 游戏游艺设备和动漫IP衍生品业务增长强劲 [4][5] - 游乐场运营盈利能力改善 [5] - 实施股权激励计划,彰显长期发展信心 [5] 2. 依依股份/个护用品 - 2024H1营收和盈利能力大幅提升,主要得益于海外客户需求回暖 [6][7] - 公司宠物垫、宠物尿裤等主要产品在国内外市场地位稳固,市占率较高 [7] - 公司持续加强内部管控,降低运营成本,整体盈利能力显著提升 [7] 3. 大宗商品中期策略 - 有色金属价格已大幅回落,下游加工费有所回升,价格底部渐明 [8] - 黑色商品价格中枢受铁矿成本影响,非主流矿成本需关注 [8] - 能化链条和非金属建材价格下行空间有限 [8] 4. 伊力特/白酒Ⅱ - 大众价格带白酒展现较强韧性,疆外市场稳步开拓 [9][10] - 2024Q2毛利率同比提升,叠加税率优化,净利率稳步回升 [10] - 公司深化各方面改革,改革成效将持续验证 [10][11] 5. 乖宝宠物/饲料 - 2024H1业绩表现亮眼,盈利能力改善 [11][12] - 国内自主品牌持续发力,优势凸显 [12] - 公司作为行业龙头,未来有望持续受益 [12] 6. 精测电子/通用设备 - 2024Q2业绩明显回暖,单季度利润创历史新高 [13][14] - 毛利率同比有所下降,主要受市场竞争加剧和产品结构变化影响 [13] - 半导体和新能源业务保持较快增长 [13] 7. 五新隧装/工程机械 - 2024H1水利水电和矿山市场业务实现较大增长,抵消了铁路市场收入下滑 [15][16] - 公司毛利率和净利率均有所提升,资产结构保持稳健 [15][16] - 未来铁路基建、水利水电和矿山市场有望为公司带来增量 [16] 8. 赛恩斯/环境治理 - 2024H1综合解决方案/产品销售/运营服务收入均实现较快增长 [17][18] - 毛利率结构持续改善,运营服务和产品销售毛利率较高 [17][18] - 公司完成对紫金药剂的并购,带来投资收益和商誉 [18] 9. 同