半导体:英伟达2QFY25业绩回顾,重点关注Blackwell出货和利润率
招银国际·2024-08-31 11:15

报告行业投资评级 - 报告未给出英伟达的投资评级,但提到维持对中际旭创的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 英伟达2QFY25业绩超预期,收入达300亿美元,同比增长122.4%,环比增长15.3% [1] - 数据中心业务是收入增长的主要驱动力,收入达263亿美元,同比增长154.5%,环比增长16.4% [1][5][6] - 数据中心收入中,算力收入占86%,网络收入占14% [6] - 英伟达预计Blackwell系列将在4季度实现产量爬坡,为公司带来数十亿美元收入贡献 [1] - 英伟达预计3季度收入将达325亿美元,环比增长8.2%,高于彭博预期 [1] - 英伟达维持较稳定的毛利率指引,3季度为75%,全年为75%左右 [1][6] - 英伟达持续进行股东回报,二季度通过回购和现金分红实现154亿美元 [1] - 分析师维持对AI供应链的积极展望,尤其看好AI收入占比较大的主要受益公司 [1] 报告分类总结 行业投资评级 - 报告未给出英伟达的投资评级,但维持对中际旭创的"买入"评级 [1] 公司业绩 - 英伟达2QFY25业绩超预期,收入达300亿美元,同比增长122.4%,环比增长15.3% [1] - 数据中心业务是收入增长的主要驱动力,收入达263亿美元,同比增长154.5%,环比增长16.4% [1][5][6] - 数据中心收入中,算力收入占86%,网络收入占14% [6] 产品情况 - 英伟达预计Blackwell系列将在4季度实现产量爬坡,为公司带来数十亿美元收入贡献 [1] - 英伟达预计Hopper系列的出货量将在2HFY25有所增长 [1] 财务指标 - 英伟达维持较稳定的毛利率指引,3季度为75%,全年为75%左右 [1][6] - 英伟达持续进行股东回报,二季度通过回购和现金分红实现154亿美元 [1] 行业展望 - 分析师维持对AI供应链的积极展望,尤其看好AI收入占比较大的主要受益公司 [1]