报告公司投资评级 - 公司维持买入-A的投资评级,给予2024年18倍PE,对应6个月目标价22.14元 [6] 报告的核心观点 - 海外塑料卫浴泵订单回暖驱动业绩增长,2024年上半年该品类收入同比增长35.01%,拉动公司整体收入与利润显著恢复 [2] - 公司持续降本增效,上半年管理费用率、研发费用率分别同比压降0.54pct、0.58pct [2] - 公司目前在手订单向好趋势显著,截至6月末合同负债额为4147.69万元,比去年同期增加28.91% [3] - 公司上市以来持续高分红,致力于为股东创造价值,2019-2023年分红比例分别为92.68%、92.10%、74.01%、84.8%、93.2% [4] 财务数据总结 - 2024年公司预计收入15.43亿元,同比增长17.3%;净利润4.41亿元,同比增长14.9% [5] - 2024-2026年公司收入和净利润预计分别增长17.3%、14.4%、13.6%和14.9%、12.3%、14.1% [5][9] - 公司2024年毛利率预计为38.1%,净利率为28.6% [9] - 公司2024年ROE、ROA分别为19.3%、18.1%,ROIC为67.3% [9]