宏观策略 - 7 月经济数据显示结构分化，外需好于内需、生产强于消费，下半年内需增长压力上升，政策仍需进一步发力[21][22] - 美国通胀重回"2字头"，但住房通胀反弹增加了服务业通胀回落的隐忧，美联储降息预期仍在[23] - 二季度货币政策报告强调稳增长、防风险和货币政策框架转型，未来政策将进一步发力[24] 固收金工 - 海外政策正在回归周期，转债市场也存在周期性波动，建议控制仓位关注结构性机会[26][27] - 美联储9月降息基本已成定局，但具体降息幅度仍需关注就业数据[27] - 央行对长债利率风险的关注提升，未来可能采取更多措施干预利率市场[27] 行业 - 两部门发布《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，推动能源领域设备投资规模2027年较2023年增长25%以上[32][33] - 环保行业进入高质量发展时代，从账面利润到现金流价值、双碳驱动、细分成长龙头等方面寻找投资机会[32][33] 个股点评 - 千味央厨：2024H1收入增长乏力，受需求不振和竞争加剧影响[34] - 莱斯信息：2024H1业绩符合预期，积极推进低空产品和合作落地[35][36] - 浙江鼎力：2024Q2业绩受汇率基数和CMEC并表影响,但臂式产品放量持续[36][37] - 亚太股份：2024Q2毛利率持续修复，上半年业绩同比大幅提升[38] - 华凯易佰：2024Q2利润短期承压,但看好收购通拓科技的协同效应[39][40] - 传音控股：2024H1业绩稳健增长,差异化优势下产品结构升级驱动长期成长[39][40] - 爱尔眼科：2024H1核心业务稳健增长,医疗网络规模持续扩大[40][41] - 信德新材：2024Q2盈利小幅改善,业绩基本符合预期[41][42] - 京东方A：2024H1产品技术持续落地,盈利能力大幅上升[41][42] - 立讯精密：2024H1业绩稳健高增,AI赋能消费电子带来广阔成长空间[42][43] - 欧普泰：2024H1下游竞争加剧需求略有放缓,业绩有所下滑[43][44] - 福莱特：2024Q2量减利增,Q3扩大冷修待需求恢复[44][45] - 恩捷股份：2024Q2新增费用影响利润,业绩基本符合预期[45][46] - 赛恩斯：2024H1收入结构改善,毛利率上行[46][47] - 爱丽家居：2024Q2收入有所降速,北美产能爬升可期[47][48] - 华中数控：2024H1营收短期承压,在手订单充足[48][49] - 安科瑞：2024H1国内市场增长略承压,业绩整体符合预期[49][50] - 聚和材料：2024H1 N型占比持续提升,结构优化和银价上涨带动盈利改善[50][51] - 海天国际：2024H1营收超预期,新品迭代和全球布局有望持续支撑业绩[51][52] - 精测电子：2024H1业绩位于预告中枢,看好半导体业务持续放量[52][53] - 中信博：2024H1海外开拓助力出货,产品结构优化和毛利率稳步提升[53][54] - 江淮汽车：2024H1业绩符合预期,外部合作稳步推进[54][55] - 周大生：2024Q2业绩受金价影响承压,中期分红率达到54%[55][56] - 国网英大：2024H1公允价值变动致业绩高增,英大信托表现亮眼[56][57] - 兔宝宝：2024H1装饰板材稳健发展,中期积极实施高分红[57][58] - 潮宏基：2024Q2业绩维持稳定增长同比+17%,销售费用缩减[58][59] - 山西汾酒：2024H1结构升级节奏放缓,公司顺应市场变化均衡发力[59][60] - 北方华创：2024H1业绩持续高增,看好其作为平台型半导体设备龙头[60][61] - 伊力特：2024H1公司改革图新,产品布局和渠道模式更趋清晰[61][62] - 阳光保险：2024H1 NBV超越上年全年,Margin已达同业平均水平[62][63] - 承德露露：2024H1营收增长超预期,成本利好有望在后续体现[63][64] - 天赐材料：2024H1电解液盈利触底,业绩符合预期[64][65] - 国航远洋：2024H1外贸业务扩张推动盈利上行,业绩高增[65][66] - 爱玛科技：2024H1业绩符合预期,看好公司长期发展[66][67]