宏观数据观察 - 7月新增人民币贷款2600亿元，前值21300亿元[1] - 7月社会融资规模增量为7708亿元，前值为32999亿元[1] - 7月末，社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%[1] - 7月M2同比增长6.3%，预期6.1%，前值6.2%[1] - M1同比增长-6.6%，预期-5.3%，意味着资金供给整体有所下降[1] - 7月新增人民币贷款同比少增859亿元，主要是居民和企业融资需求偏弱[1] - 7月社会融资规模增量同比多增2342亿元，但仍低于预期[2] - 7月新增信贷-767亿元，同比去年多降1131亿元，信贷需求同比下降[2] - 7月政府债券净融资6911亿元，同比多增2802亿元，财政发债加速[2] - 整体来看，实体经济部门融资需求同比下降，宽货币向宽信用传导短期仍偏慢[2]