报告的核心观点 - 各行业金股推荐标的具有较好的投资价值,包括携程集团、牧原股份、中国石油、美的集团、长江电力、金诚信、中国财险、澳华内镜、德赛西威、中通快递等 [1][3][4][5][6][7] - 这些标的在各自行业中具有竞争优势,业绩增长前景良好,估值水平合理,值得关注和投资 [1][3][4][5][6][7] 行业和公司研究总结 社会服务行业 - 携程集团出境游业务快速修复,成为重要增长驱动,国内OTA产业链赋能进一步强化,中高星酒店细分市场头部优势稳固,低星酒店竞争趋于温和 [3] - 二季度公司出色财报表现及三季度经营指引持续正面,反映了公司流量粘性和出色经营效能 [3] 农业行业 - 当前猪周期已进入右侧,行业补栏谨慎,猪肉板块景气有望继续上行 [3] - 牧原股份作为管理优势突出的自繁自养生猪龙头,成本管理能力不断得到验证,有望充分受益板块景气上行 [3] 基础化工行业 - 供给端OPEC+持续减产,美国页岩油增产有限,整体供给偏紧 [3] - 随着经济修复,全球石油需求有望温和复苏,预计2024年布伦特原油价格有望维持在75-85美元/桶的中高区间 [3] - 国内终端民用天然气价格开始密集调整,上下游联动开启 [3] 轻工家电行业 - 美的集团树立国内国外双轮驱动、2B+2C齐头并进的战略,海外自主品牌出海,国内发展2B端业务,进军新兴领域 [3][4] - 内销增长稳健,外销迎来加速反弹,收入利润有望延续良好增长,下半年内销有望快速复苏 [4] - 公司现金流优异、分红率较高,具备较好的配置价值 [4] 公用环保行业 - 长江电力水电发电量显著增长,业绩有望显著增长 [3] - 公司积极推进金沙江下游水风光储一体化大基地开发建设和抽水蓄能发展,拓展业绩新增量 [3] 金属与金属材料行业 - 金诚信矿服业务保持稳健增长,凭借技术优势和服务表现获得业主广泛认可 [3] - 公司铜矿项目陆续投产,Dikulushi、Lonshi、San Matias等项目将为公司带来业绩增长 [3] 非银行金融行业 - 中国财险作为龙头国有财产保险公司,综合实力强劲,在当前人身险企利差损风险加剧背景下具备更强韧性 [3] - 公司作为我国保险行业中唯一上市的纯财险属性标的,具有较强的"稀缺性" [3] - 生产生活持续复苏及新能源车崛起等契机,有助于公司业绩表现的持续企稳 [3] 医药行业 - 澳华内镜是国产软镜设备龙头,软镜市场国产化率提升空间大,公司旗舰产品AQ-300性能媲美进口,市场推广进展顺利 [3] - 2024下半年设备更新政策有望带来一定增量 [3] 汽车行业 - 德赛西威在智能化核心布局(交互+驾驶)方面具有优势,第三代和第四代智能座舱产品已实现规模化量产 [4][5] - 公司与长线智能以及昊铂签订战略合作协议,共同推动新一代舱驾一体乃至中央计算平台的加速落地 [4] - 公司智能驾驶业务具备较强稀缺性,是当前自动驾驶域控制器产品少数具备量产能力的供应商 [4][5] 交通运输及仓储行业 - 中通快递是通达系中的龙头企业,竞争优势显著,今年快递行业需求超预期,行业资产利用率处于较优水平 [6] - 中通快递坚持平衡增长策略,推进高数量向高质量转型,行业价格竞争风险可控,9月快递行业逐步进入旺季,有望落实旺季提价政策 [6] - 中通快递当前估值水平位于低位,下行风险非常可控,属于风险低、胜率高的投资标的 [6]