报告评级 - 维持买入评级 [2] 报告核心观点 - 公司资产、负债两端均表现优异,并显著超预期 [1] - 主要业务板块盈利趋势均向好,包括寿险、再保险、财险和资管业务 [1] - 新业务价值高速增长,领先同业,显著超预期 [1] - 投资收益表现强劲,主要由于权益投资结构优化带来资本利得上升 [1] 分板块总结 寿险业务 - 经营净溢利同比增长4.9% [1] - 新业务价值同比增长85.5%,其中个险/银保渠道分别贡献49.6和35.6个百分点 [1] - 新业务价值率24.6%,同比上升12.4个百分点 [1] 财险业务 - 境内财险综合成本率同比下降0.6个百分点 [1] - 境外财险经营净溢利同比增长75% [1] 再保险业务 - 扭亏为盈 [1] 资管业务 - 经营净溢利同比增长183.3% [1]