报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收1.5亿元,同比增长0.1% [1] - 扣非后归母净利润为0.8亿元,同比下滑17.9% [1] - 剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.6亿元,同比下滑7.6% [1] - 2024年第二季度,公司营业收入为0.8亿元,同比下滑7.0% [2] - 扣非后归母净利润为0.4亿元,同比下滑32.5% [2] - 剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.3亿元,同比下滑23.1% [2] 业务分析 - To C的证券信息服务为0.3亿元,同比增长0.4% [3] - To B软件销售及维护服务之和为1.1亿元,同比增长1.3%,主要由于公司在商密改造、信创版软件、以及"多端协同数字化中台"等方面助力证券行业数字化转型,且新增债券行情交易数据接入服务 [4] - 成本费用方面,上半年公司成本费用之和为0.8亿元,同比增长8.8%,其中销售和管理费用均下滑,但研发费用同比增长30.1%,主要由于本期研发直接投入较上年同期增长0.1亿元 [5] - 公司上半年投资收益较上年同期增长0.2亿元,主要由于公司新增新意科技投资,且本期现金管理中理财计划和信托计划收益增加 [5] 盈利预测和估值 - 预计20242026年营业收入分别为4.3/4.2/4.2亿元,同比增长-1.4%/-2.3%/0.8% [6] - 预计20242026年归母净利润分别为3.1/2.8/2.9亿元,同比增长-0.9%/-8.1%/1.6% [6] - 对应48.6/52.9/52.0倍PE [6] 风险提示 - 国密改造或金融信创落地节奏不及预期 [7] - C端业务开展不及预期 [7] - 投资产品公允价值调减的风险 [7]