利润小幅上行，行业表现分化 - 1-7月，全国规模以上工业企业利润累计同比上行0.1个百分点至3.6%，7月当月同比增速由3.6%上行为4.1%[6] - 工业企业利润缓步修复，营收增速持平，利润率窄幅震荡[7] - 上游原材料价格同比相对偏弱，工业品价格偏弱带来一定拖累[8] - 企业每百元资产实现的营收持续回暖，成本刚性问题延续，费用小幅回落[16] - 国企、股份制企业和私营企业利润增速上行，外资企业利润延续回落趋势[26] 行业利润走势分化 - 采矿业利润增速保持上行，电力热力供应业增速小幅放缓[34,35] - 制造业利润增速持平，出口韧性的支撑作用持续[36] - 消费品盈利大多上行，地产产业链利润持续承压[44] 企业库存持续累积 - 工业企业库存小幅累积，被动补库压力增加[52] - 钢材库存近期加速去化，但地产需求拉动有限[52] 风险提示 - 内需持续偏弱，海外经济衰退幅度超预期，房地产开工施工持续低迷[61]