报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2023-2026年收入CAGR预计为20%,归母净利润CAGR预计为18% [3] - 2024-2026年归母净利润分别预计为21.34、25.35、30.35亿元,EPS分别为4.2、5.0、6.0元 [3] - 公司估值水平合理,PE分别为11、9、8倍 [3] - 公司是全球高空作业平台领先制造商,技术实力强劲,产品结构持续优化,受益于海外市场高景气,品牌在海外的认可度不断提升 [3] 财务数据和估值总结 - 2022-2026年营业收入分别为5,445、6,312、7,747、9,278、10,914百万元,增长率分别为10%、16%、23%、20%、18% [16] - 2022-2026年归母净利润分别为1,257、1,867、2,134、2,535、3,035百万元,增长率分别为42%、49%、14%、19%、20% [16] - 2022-2026年EPS分别为2.48、3.69、4.21、5.01、5.99元,对应PE分别为18.7、12.6、11.0、9.3、7.8倍 [16] - 2022-2026年市净率分别为3.3、2.6、2.3、1.9、1.6倍 [16] 其他关键点 - 2024H1公司销售毛利率和销售净利率分别为35.3%/21.37%,同比变动+0.9/-5.47pct [20] - 2024Q2单季度毛利率/净利率分别为31.81%/21.71%,同比-0.28pct/-6.8pct,环比-9.3pct/+0.89pct [20] - 2024H1期间费用率为6.69%,同比变动+4.49pct,主要系财务费用率上升较多 [20]