银河观点集萃 ● 宏观：财政还会加码吗？——7月财政数据分析。我们结合 1-7 月份的财政和 经济数据综合判断:为落实 7月政治局兜牢"三保"底线的要求,坚定不移实 现全年经济社会目标,年内财政政策加码仍有较大必要性。政策加码的方式并 不仅限于增发国债,我们认为:PSL 降息虽启以支持基建地产、提前增发特别 国债加码两重和两新建设、增发普通国债弥补收入缺口均是带动需求的逆周期 政策选择,此外,通过财政化债或金融化债方式对地方债务进行置换、展期、 虽组也均有助于缓解地方财政压力。 ● 宏观:区域发展模式进入新时代——8 月政治局会议解读。区域发展模式进入 新时代:通过二十大以来总书记主持召开的8次区域发展座谈会、历次政治局 会议关于区域发展的政策举措以及二十届三中全会精神,我们认为,我国区域 发展模式已进入新时代,重点呈现出四点变化:其一,更加强调因地制宜,依 托区域特点和资源禀赋发展特色优势产业。其二,更加强调统筹发展与安全, 根据所在区域的不同,承担起相应的安全任务。其三,更加强调创新引领,2023 年 9月总书记东北全面振兴座谈会上首提"新质生产力",本次西部大开发亦 提及"着力提升科技创新能力"。其四, ...