行业投资评级 - 行业评级为"推荐" [Table_IndustryRank] 报告的核心观点 - 2024 H1 Polyus 黄金产量为 147.3 万盎司（45.82 吨），同比增长 3% [1] - 2024 H1 Polyus 黄金销售总量为 126.3 万盎司（39.28 吨），与 2023 H1 基本持平 [2] - 2024 H1 Polyus 单位销售总现金成本同比增长 8%，达到 423 美元/盎司（98.60 元/克） [3] - 2024 H1 Polyus 全维持成本 AISC 为 761 美元/盎司（177.38 元/克），与 2023 H1 基本持平 [4] - 2024 H1 Polyus 营业收入为 27.33 亿美元，同比增长 16% [5] - 2024 H1 Polyus 营业利润为 17.54 亿美元，同比增长 30%；净利润为 15.83 亿美元 [6][7] - 2024 H1 Polyus 调整后净利润为 12.04 亿美元，同比增长 14% [12] - 2024 H1 Polyus 调整后 EBITDA 为 20.21 亿美元，同比增长 20% [13] - 2024 H1 Polyus 经营活动产生的净现金流为 15.51 亿美元，同比增长 45% [14] - Polyus 将 2024 年产量指引上调至 275-285 万盎司（85.53- 88.64 吨），下调 2024 年总现金成本指引至 425 - 475 美元/盎司（99.06 - 110.72 元/克） [17] 分矿山生产经营情况 - Olimpiada 2024 H1 营业收入为 12.83 亿美元，同比增长 1.26%；TCC 为 378 美元/盎司（88.11 元/克），同比增长 14% [18] - Blagodatnoye 2024 H1 营业收入为 5.05 亿美元，同比增长 47.23%；TCC 为 371 美元/盎司（86.48 元/克），同比下降 9% [19] - Natalka 2024 H1 营业收入为 3.72 亿美元，同比增长 16.25%；TCC 为 514 美元/盎司（119.81 元/克），同比下降 5% [20] - Verninskoye 2024 H1 营业收入为 2.52 亿美元，同比增长 10.04%；TCC 为 515 美元/盎司（120.04 元/克），同比增长 10% [21] - Kuranakh 2024 H1 营业收入为 2.76 亿美元，同比增长 78.06%；TCC 为 580 美元/盎司（135.19 元/克），同比下降 15% [22]