F原证券 纺织服饰/纺织制造 公 司 研 究 南山智尚（300918.SZ） 2024 年 08 月 28 日 2024Q2 业绩稳健，UHMWPE 纤维预计逐步回暖 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 2024H1 收入 7.76 亿元（同比+6.9%，下同），归母净利润 0.82 亿元（+6.5%）， 扣非归母净利润 0.76 亿元（+1.57%），主要系政府补助增加至 584.70 万元（2023H1 为 20.60 万元）。分季度看，2024Q1/Q2营收为 3.6 亿元（+10.3%）/4.2 亿元（+4.1%）， 归母净利润为 0.37 亿元（+15.4%）/0.45 亿元（+0.2%）。考虑 2024H1 超高分子 量聚乙烯单价及出口订单承压，我们下调盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利 润 2.1/2.5/2.8 亿元（原为 2.4/2.9/3.3 亿元），毛精纺主业高附加值产品占比持续 提升，超高分子量聚乙烯政策管控放松后预计订单及单价逐步回暖，同时锦纶长 丝投产进度超预期，看好公司随纤维产品多元化、多领域发展并且向下游延伸， 成为新材料应用型企业，当前股价对应 PE 1 ...