[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观专题 2024 年 08 月 26 日 宏观专题 证券分析师 | --- | |-------------------------------| | 张浩 | | 资格编号：S0120524070001 | | 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn | 深入理解金融条件指数 ——宏观 ABC 系列之四 [Table_Summary] 投资要点： 近期，随着美国通胀数据和就业数据的走弱，以及美联储释放出的"鸽"派信号， 降息交易已然开启。为更好的把握美元流动性在美联储降息落地前这段时期的变 化，金融条件指数或将是不错的选择。 金融条件指数是什么？金融条件指数是衡量市场金融环境紧张或宽松程度的指 标。在讨论美元的背景下，金融条件指数可以在一定程度上表征美元流动性。从结 构上来看，金融条件指数是衡量金融市场状况的一个综合性指标，每个金融条件指 数通常涵盖短期国债利率、长期国债利率、信用利差、美元的外汇价值以及股票价 格这五个主要类别之一。在指数的构建上，最常用的统计方式主要分为两种，将经 济变量进行加权平均或是主成分分析（PCA）。 认识芝加哥国家金融条 ...