报告行业投资评级 - 报告给出了农林牧渔行业的"同步大市-A"的投资评级 [3] 报告的核心观点 生猪养殖板块 - 本轮生猪盈利周期或比市场预期的要长 [2][3] - 生猪养殖行业资产负债率处于历史高位,行业整体的融资能力和融资空间已经明显下降,修复资产负债表和降低高负债率尚需要较长时间 [5] - 受到自身财务状况、融资约束和4年猪价反复磨底对预期的影响,2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱,市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观 [5] - 生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期 [5] 家禽养殖板块 - 肉鸡养殖股历史大级别行情更多来源于生猪和肉鸡的"周期共振" [5] - 从周期角度,圣农发展正处于业绩周期和PB估值周期的底部区域,已经具备配置价值 [5] 宠物食品板块 - 卓越的全产业链运营是宠粮品牌核心竞争力之一,国产品牌高增长有望延续 [5] - 推荐全渠道销售表现保持领先地位的国产宠物食品龙头品牌乖宝宠物,以及坚持自主品牌建设、全球产业链布局领先的中宠股份 [5] 行业数据总结 生猪养殖 - 本周猪价环比下跌,四川/广东/河南外三元生猪均价分别为19.45/20.75/20.00元/公斤,环比下跌5.12%/5.90%/4.53% [5] - 平均猪肉价格为27.75元/公斤,环比上涨1.35%;仔猪平均批发价格25.75元/公斤,环比下跌0.16%;二元母猪平均价格为32.71元/公斤,环比上涨0.52% [5] - 自繁自养利润为641.09元/头,外购仔猪养殖利润为435.39元/头 [5][9][10] 家禽养殖 - 白羽肉鸡周度价格为7.48元/公斤,环比下跌3.73%;肉鸡苗价格为3.41元/羽,环比下跌2.57%;养殖利润为-0.99元/羽 [5][15][16][17] - 鸡蛋价格为11.00元/公斤,环比上涨4.76% [18] 饲料加工 - 2024年上半年全国工业饲料总产量14539万吨,同比下降4.1% [229] 水产养殖 - 海参价格为130.00元/千克,环比持平;对虾价格为300.00元/千克,环比持平;鲈鱼46.00元/千克,环比持平 [316] - 草鱼价格为15.36元/公斤,环比上涨0.52%;鲫鱼价格为21.88元/公斤,环比上涨0.60%;鲤鱼价格为14.13元/公斤,环比上涨0.57% [316] - 国际鱼粉现货价为1749.82美元/吨,环比持平 [316] 种植与粮油加工 - 大豆现货价格4409.47元/吨,环比下跌0.77%;豆粕价格环比上涨0.25%,豆油价格环比上涨1.27%,菜籽油价格环比上涨1.00% [318] - 玉米/小麦现货价格分别为2388.73/2482.50元/吨,环比分别下跌0.02%/持平 [319][331] - 金针菇价格为6.80元/公斤,环比上涨36.00%;杏鲍菇价格为6.50元/公斤,环比上涨35.42% [335][354] - 白糖经销价格为6448.00元/吨,环比下跌0.77%;原糖国际现货价17.85美分/磅,环比下跌0.11% [380][395]