报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收121.11亿元、同比增长1.21%,归母净利润3.08亿元、同比下降25.35%[2] - 期货经纪业务营业利润率下降9.7个百分点,主要是由于期货市场整体成交量减少、市场竞争激烈导致公司经纪业务市占率下降[4] - 风险管理业务收入增长,但营业利润率下降0.44个百分点[4] - 境外业务收入持续增长,其中境外期货经纪业务交易量同比增长75.06%,财富销售大幅增长54.60%,场外收益互换业务规模突破百亿[4] - 期货衍生品市场持续扩容,公司作为行业龙头有望受益[4] 财务数据总结 - 2022年营业收入为347.75亿元,同比下降8.1%[1] - 2022年归母净利润为6.72亿元,同比下降48.6%[1] - 2023-2026年营业收入和归母净利润预计将呈现先下降后回升的趋势[1] - 公司资产负债率维持在82%左右,财务状况较为稳健[153]