交银国际研究 公司更新 | --- | --- | --- | |-----------|------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 港元 2.56 | 港元 2.59↓ | +1.3% | 九毛九 (9922 HK) 持续门店扩张未缓解业绩压力，并下调开店指引；评级下调至中性 2024 上半年业绩承压。九毛九公布2024年中期业绩，收入30.64亿元（人 民币，下同），同比增长 6.4%。店铺层面经营利润同比下滑 32%至 39.29 亿元，对应经营利润率 12.8%（2023 上半年：20.0%）。归属于公司股东 的净利润为 7229 万元，同比下跌 67.5%，净利润率下跌超 5 个百分点至 2.36%（2023 上半年：7.7%）。公司决定不派发中期股息。 新店扩张未能改善整体业绩表现。尽管太二仍在继续扩张，2024 上半年 新开 59 间餐厅（其中 38 间太二、13 间怂火锅、7 间山外面及 1 间九毛 九），但业绩表现仍面临压力。太二品牌（占公司收入 73%）的翻台率、 同店销售额、人均消费、店铺层面经营利润均下跌。相比 2023 上半年， 太 ...