报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,受益于下游客户放量 [1][2] - 规模效应释放,公司盈利能力大幅提升 [3] - 电动化+智能化扩容市场,公司作为线束龙头发展潜力大 [4] - 考虑到下游客户订单放量和公司开拓高压连接器产品,预计公司未来业绩将持续增长 [5] 公司投资价值分析 - 公司前五大客户收入占比达84%,下游主要客户的快速放量带动收入实现高增 [2] - 公司积极拓展新客户,引入赛力斯、吉利极氪/极越、戴姆勒奔驰、蔚来乐道等汽车厂商,提升客户覆盖率 [2] - 公司全面布局高、低压线束产品,产能储备充足,有望充分受益行业扩容及国产替代趋势 [4] - 公司聚焦核心技术能力,实现高压连接器等产品研发,并已具备批量生产交付能力 [4] - 公司轻量化产品已量产,高频通讯、高压插件一体化产品进入测试阶段,助力公司不断拓展新品类,获取新订单 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.1/7.2/8.4亿元,对应PE为20/14/12倍 [5]