报告公司投资评级 - 报告维持太极集团(600129)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年中报业绩短期承压,主要受疫情放开及流感影响,导致2023H1业绩高基数给今年上半年带来较大短期压力 [5][6] - 从细分领域来看,消化及代谢用药、抗感染药物等主要产品销售下滑,但呼吸系统用药实现正增长 [7] - 公司持续优化营销体系,包括产品集群精准施策、销售集群精细管理、新零售平台合作、品牌传播策略升级、数字化平台赋能销售等,期待公司产品群中长期稳定增长 [8] - 维持"买入"评级,看好公司营销体系优化升级带来的整体持续增长动力,以及费用、成本管控带来的盈利能力改善 [9] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预测分别为157.63/179.79/206.76亿元,归母净利润预测分别为10.24/13.37/16.50亿元 [11] - 对应当前股价PE为11.58/8.87/7.19倍 [11] - 2023-2026年ROE分别为23%/23%/25%/25% [11]