分化的消费数据 - 一线城市的消费数据明显比全国差得多[12] - 限额以上和限额以下的消费增速差异较大，限额以下社零增速明显高于限额以上[22] - 消费分化的背后是居民收入和资产端的分化[25] 收入和资产分化 - 一二线城市购房群体（主要是80后和90后）在房价下跌过程中承受了最多的净资产损失[34,37] - 高收入群体面临收入增速下降、住房资产净损失和债务参与率高等问题[66] - 中低收入群体依赖工资性收入和经营性收入为主，过去几年没有获得杠杆驱动的资产增值[65] 调查数据补充 - 西南财大调查显示高收入家庭消费增速回落，中低收入家庭消费持续恢复[96,100] - 麦肯锡调查显示80后90后消费预期最悲观，银发阶层和Z世代消费预期最乐观[101]