2024 年 8 月 26 日 全球宏观 降息时点已至——杰克逊霍尔会议点评 自 7 月美国非农数据公布后，衰退疑云始终不散，市场万分期待美联储的下一 步行动，使得这次杰克逊霍尔全球央行年会格外受到关注。市场亟需美联储的 安抚，而鲍威尔此次演讲也符合万众期待，如期释放降息信号。 降息时点已至（The time has come for policy to adjust） 鲍威尔给出迄今为止最明确的降息信号。在本次全球央行年会上，鲍威尔开篇 便回应了市场关切，并认为降息时点已到。支撑他降息的因素包括近期的通胀 走势使得鲍威尔重获信心，并表示就业市场不再是通胀上行的压力之一。而此 前，鲍威尔曾多次强调趋紧的就业市场、上行的工资压力是通胀，特别是核心 服务通胀高居不下的重要原因之一，而如今论述的改变也是转向的重要风向标 之一。 过迟降息的声誉压力可能也推动美联储降息 美联储在此轮加息周期中，一个广受批评的点在于市场认为其"落后于曲线" ——即在通胀上升时期，因为"通胀暂时性"的判断，美联储加息较晚。而在 当前时点，市场衰退担忧升温，认为美联储降息过慢的批评又开始涌现。 声誉之于美联储的重要性不言而喻。鲍威尔会上表示 ...