行业投资评级 - 报告维持行业"强于大市"的投资评级 [1] 行业核心观点 - 上周通信行业指数下跌1.53%,跑输沪深300指数0.98个百分点 [2] - 建议关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会 [2] 产业动态 - 政策:印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》,明确推动数字产业绿色低碳发展和数字技术赋能行业绿色化转型 [17][18] - 数据中心:谷歌、微软等公司第二季度资本开支创新高,反映云数据中心运营商的广泛需求,预计下半年将有更多光模块供应商实现增长 [19][20] - 运营商:中国移动完成5G新通话设备大规模选型测试,提升5G新通话业务的服务水平 [21][22][24] - 运营商:中国移动牵头的6G网络架构项目顺利通过综合绩效评价,提升了我国在6G网络架构领域的国际影响力 [25] - 运营商:中国联通开通我国首个海上采油平台5.5G站点 [26] - 卫星互联网:华为Pura70系列手机首发支持中国移动北斗卫星短信 [27] - 运营商:中国移动智算中心（哈尔滨）节点超万卡智算集群将于8月底投用 [28] 行情回顾 - 上周通信行业指数下跌1.53%,跑输沪深300指数0.98个百分点 [29] - 通信行业估值低于历史中枢水平,行业关注度下降 [5] - 上周通信板块大部分个股下跌,下跌个股占比74.63% [6] 投资建议 - 人工智能算力升级带动服务器、数据中心、光模块等产业发展 [54] - 运营商数字化业务及云服务成为新增长驱动 [54] - 建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设 [54] 风险提示 - 中美科技摩擦、5G建设不及预期、人工智能发展不及预期、数字化建设不及预期 [55]