报告公司投资评级 报告给予瀚蓝环境"买入"评级[3] 报告的核心观点 1) 2024年中报业绩同比增长29%,经营性现金流净额大幅改善[4] 2) 垃圾焚烧项目产能利用率及运营效率持续提升,协同业务齐头并进[4] 3) 理顺拨付机制&完善前端收费制度,2024H1真实经营性现金流净额同增138%[4] 4) 固废运营稳健增长&燃气盈利修复,公司拟收购粤丰环保,凭借优秀整合能力加码优质固废项目,预计增厚盈利与现金流[4] 财务数据总结 1) 2024年营业总收入预计为127.33亿元,同比增长1.53%[3] 2) 2024年归母净利润预计为16.79亿元,同比增长17.41%[3] 3) 2024年EPS预计为2.06元,对应PE为10.11倍[3] 4) 2024年EBIT为26.87亿元,EBITDA为39.04亿元[12] 5) 2024年毛利率为27.60%,归母净利率为13.18%[12] 6) 2024年资产负债率为62.21%,ROIC为7.41%,ROE为12.51%[13]