报告公司投资评级 公司下调至"增持"评级 [8] 报告的核心观点 1. 公司1H2024营收同比减少9.54%,实现归母净利润-1.42亿元 [3][4] 2. 公司1H2024综合毛利率下降3.10个百分点,期间费用率下降0.45个百分点 [5][6] 3. 上半年公司关闭门店28家,推进不同业态重组整合 [7] 4. 公司利润表现相对承压,主要是由于公司毛利率同比下滑,导致公司盈利能力相对承压 [8] 5. 公司推进不同业态重组整合,有望逐步减亏,但整合效果尚待验证,公司未来盈利能力仍有较大不确定性 [8] 公司财务数据总结 1. 公司2Q2024归母净利润为-11747.74万元 [19][20][21] 2. 公司2Q2024净利率较上年同期下降4.21个百分点 [22] 3. 公司单季度营收和毛利增速呈下降趋势 [23][24] 4. 公司单季度毛利率和期间费用率波动较大 [24][25] 5. 公司2024-2026年营收、净利润和EPS预测下调 [9]