报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年上半年营收69.97亿元,同比增长26.11%;归母净利润11.5亿元,同比增长32.23% [1] - 2024年第二季度单季营收39.73亿元,同比增长20.37%;归母净利润7.86亿元,同比增长30.92% [1] - 公司2024年上半年汇兑亏损超4000万元,但仍实现30%以上利润增长,超预期 [1] 业务板块表现 - 智能配用电板块2024年上半年收入53.80亿元,同比增长26%;净利润9.71亿元,增长29% [2] - 截至2024年上半年,公司累计在手订单148.94亿元,同比增长25.74%,其中海外订单增长40.47% [2] - 公司已在海外建设5大生产基地,海外基地产能占比约50% [2] - 医疗服务板块2024年上半年收入16.13亿元,同比增长27%;净利润1.83亿元,同比增长61% [2] 盈利能力分析 - 2024年上半年毛利率34.61%,同比提升3.49个百分点;2024年第二季度毛利率37.21%,同比提升5.6个百分点 [3] - 公司持续推进技术创新和内部降本增效,毛利率提升趋势可能持续 [3] - 2024年上半年净利率16.49%,同比提升0.76个百分点;2024年第二季度净利率19.88%,同比提升1.69个百分点 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.50/29.70/35.86亿元,同比增长28.7%/21.2%/20.8% [4] - 以2024年8月26日市值测算,公司2024年预测PE约17.6倍 [4] - 维持"买入"评级,看好公司海外配电业务的成长空间 [4]