山东药玻（600529.SH）：优化产品 结构，打造持续竞争力 2024 年 8 月 27 日 强烈推荐/维持 山东药玻 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 公司公布 2024 年半年报：上半年实现营业收入 25.86 亿元，同比增长 6.75%； 归属于母公司股东净利润为 4.75 亿元，同比增长 23.26%；扣非后归属于母公 司股东净利润为 4.55 亿元，同比增长 23.34%。实现基本 EPS 为 0.72 元。 点评： 产品结构优化推动利润增速高于收入增速和盈利水平持续提升。公司 2024 年 上半年利润增速远远高于营业收入增速，主要原因是公司产品结构的变化，其 中非主导产品的纸制品包装产品收入下降，导致营业收入增速下降。但是公司 高毛利率的中硼硅模制瓶销量持续保持大幅增长，同时棕色瓶和丁基胶塞等主 导产品销量也同比上涨，从而推动上半年利润增速保持较高态势。 2024 年上半年公司综合毛利率为 32.35%，同比提高 5.43 个百分点，环比第 一季度提高 1.76 个百分点。这里面除了原材料价格下降外，主要是公司产品 结构的优化。公司扣非后加权 ROE 为 ...