专题报告 2024-08-27 降息已至，路径仍存在不确定性——杰克逊霍尔会议点评 报告要点： 美联储主席杰罗姆·鲍威尔于周五在怀俄明州举行的杰克逊霍尔年度研讨会上发表演讲，此次 演讲中鲍威尔对于降息的表态备受投资者关注。具体而言，本次会议传递的重要信息如下： | --- | |------------------------------------------------------------------------------------| | 美联储的关注重点由通胀转向就业市场。本次会议表明联储去通胀任务进程取得明显进展，美 | | 联储对于就业和通胀目标之间的权衡也随之发生变化，将更加重视充分就业的目标，尽可能支 | | 持强劲的劳动力市场。 | 会上，鲍威尔释放了较为明确的降息信号，但对于后续降息的幅度以及降息的节奏并未作出说 明。会上强调后续将会根据经济数据的变化情况来确定政策的走向。基准情形下，美国降息幅 度可能并不大，更多是预防式降息而非应对衰退的措施，预计 9 月份降息 25bp。仍需关注美国 就业等主要经济数据情况以及 FOMC 的经济预测和点阵图，从而推断降息可能的展开路径。 预计软着 ...