报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收25.86亿元,同比增长6.75%;归母净利4.75亿元,同比增长23.26% [1] - 主要产品销售高增,盈利能力同环比提升。上半年公司核心产品中硼硅模制瓶销量持续保持大幅增长,棕色瓶、丁基胶塞等主导产品销量同比均实现增长 [1] - 公司毛利率同比提升5.43个百分点至32.35%,主要原因为原材料价格下降以及产品结构优化 [1] - 公司持续扩充各品类产能,中硼硅模制瓶项目推进 [1] - 公司现金流表现亮眼,首次中期高比例分红 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力 - 2024年上半年公司实现营收25.86亿元,同比增长6.75% [1] - 2024年上半年归母净利4.75亿元,同比增长23.26% [1] - 2024年上半年毛利率32.35%,同比提升5.43个百分点 [1] - 2024年上半年净利率18.37%,同比提升2.46个百分点 [1] 成长能力 - 公司主要产品销量保持大幅增长,中硼硅模制瓶、棕色瓶、丁基胶塞等销量同比均实现增长 [1] - 公司持续扩充各品类产能,中硼硅模制瓶项目推进 [1] 现金流 - 2024年上半年公司经营性现金流净额5.89亿元,同比增长41.50% [1] - 公司首次进行中期高比例分红,每10股派发3.00元现金红利 [1] 估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.07、11.99、14.08亿元,对应PE为14、12、10倍 [2]