报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - BGM0504 注射液 2 型糖尿病临床 II 期数据优异,具有 BIC 和大单品潜力 [2][3] - 减重适应症处于临床 II 期,关注后续减重数据读出和临床 III 期进展 [3] - 公司作为原料药制剂一体化特色企业,传统业务稳健发展,创新药 BGM0504 临床 II 期正常推进,临床数据读出在即 [3] 公司财务数据总结 - 预计 2024-2026 年公司实现营业收入 13.39/15.29/17.62 亿元,归母净利润 2.11/2.36/2.67 亿元,EPS 为 0.50/0.56/0.63 元 [4] - 公司毛利率、净利率、ROA、ROE 等主要财务指标保持稳定 [9] - 公司资产负债率较高,流动性指标有所下降 [10] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年 PE 为 52/46/41 倍 [4] - 预计 2024-2026 年 PB 为 4.4/4.1/3.8 [4] - 预计 2024-2026 年股息收益率为 0.39%/0.43%/0.49% [10]