报告公司投资评级 - 报告维持对信立泰的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 信立坦渠道拓展顺利，研发管线丰富 [1] - 2024年上半年信立泰实现营收20.43亿元，同比增长21.28%；实现归母净利润3.44亿元，同比增长1.92% [6] - 信立坦同比增长超20%，基层市场和零售等终端的销售占比进一步提升；恩那罗持续推进入院；特立帕肽上市后积极开拓医院周边市场 [7] - 公司两个创新产品获批上市，心脑血管领域的创新产品线进一步丰富 [8] - 公司在研管线丰富，多个产品处于临床后期，包括S086高血压适应症、SAL0108、恩那度司他片、长效特立帕肽等 [9] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营业收入39.37/47.25/57.64亿元，归母净利润6.06/6.96/8.31亿元 [10] - 对应PE分别为51.21/44.55/37.34倍 [10] - 2022-2026年营业收入增长率分别为13.9%、-3.4%、17.0%、20.0%、22.0% [12] - 2022-2026年净利润增长率分别为19.4%、-9.0%、4.4%、15.2%、19.3% [12] - 2022-2026年ROE分别为8.0%、7.2%、7.4%、8.3%、9.6% [12]