报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 二季度来水大幅改善,新能源发电量实现高增长 [2] - 公司实行中期分红,近年来持续保持高分红比例 [2][3] - 水电是最典型的低协方差资产,当折现率下降时,久期越长的资产越受益 [2][3] 公司财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入48.3亿元,同比增长16.25%;实现归母净利润14.37亿元,同比增长57.4% [2] - 预测2024-2026年归母净利润分别为28.07、29.74、31.02亿元,当前股价对应PE分别为19、18、17倍 [2][4] - 2024年上半年实现水电发电量143.97亿千瓦时,同比增长27.05%;风电发电量11.59亿千瓦时,同比增长14.87%;光伏发电量3.96亿千瓦时,同比增长97.75% [2]