本周行情回顾 指数行情 - 本周A股市场呈下行态势,全A指数下跌2.05%,上证50指数上涨0.44%表现显著好于其他宽基指数 [12] - 从风格来看,本周沪深300表现好于中证1000,大盘相对小盘占优;金融风格指数上涨,表现相对占优,而周期风格、消费风格、成长风格跌幅均超2% [13] - 从行业来看,本周上涨的一级行业仅有2个,家用电器和银行分别上涨2.94%和2.86%,其余行业均下跌 [19][20] 资金流向 - 本周A股市场活跃度较上周略有改善,但总体仍处于较低水平,日均成交额为5424.1亿元 [23] - 本周新成立基金19只,发行份额103.34亿份,其中权益类基金10只,发行份额36.14亿份,占比34.97% [27] - 本周融资余额、融券余额继续下降,分别为13851.77亿元和122.69亿元 [31] 估值变动 - 本周A股主要宽基指数估值多数下降,全A指数PE(TTM)为15.36倍,处于2010年以来25.92%分位数水平 [35][36] - 从行业层面看,市盈率涨跌幅与收盘价涨跌幅较为接近,家用电器和银行行业估值上涨 [38] - 当前绝大多数行业估值处于历史中低水平 [39][41] - 全A指数债利差为4.3558%,略高于3年滚动均值+2倍标准差,处于2014年以来98.57%分位数水平 [50] 未来投资展望 - 中报业绩披露进入最后一周,建议关注中报业绩表现超预期和估值较低的行业 [49] - 美联储降息临近,建议关注可能受益于美联储降息的上游资源品行业 [49] 风险提示 - 国内经济增速不及预期风险 - 海外降息不及预期风险 - 地缘因素扰动风险 - 市场情绪不稳定风险 [52]